高盛快递行业研报深度解读：竞争加剧下的投资策略

高盛近日发布研报，对中国快递行业竞争格局及龙头企业发展前景进行了深入分析，引发市场广泛关注。研报指出，2024年快递行业竞争将进一步加剧，行业领头羊中通快递正重新采取市场份额提升战略。

高盛评级及逻辑：

• 圆通速递（评级：沽售）： 高盛下调圆通速递评级至“沽售”，主要基于行业竞争加剧以及每件包裹利润下行风险的考量。快递行业价格战的持续，以及成本压力，对圆通的盈利能力构成显著挑战。
• 中国外运（评级：沽售）： 中国外运H股评级被下调至“沽售”，原因在于其息税前利润的75%以上依赖于出口驱动型业务。高盛预测空运和海运运力过剩以及关税逆风将导致每标准箱运费下降，从而对2025年的利润率造成压力。
• 顺丰控股、京东物流、中通快递（评级：买入）： 高盛维持对这三家公司的“买入”评级，显示出对它们未来发展潜力的看好。这三家公司在各自细分市场具有较强的竞争优势，并展现出应对行业挑战的更强韧性。

行业竞争加剧的因素：

快递行业竞争加剧是多重因素共同作用的结果：

• 价格战： 各大快递公司为了争夺市场份额，往往会采取价格竞争策略，压缩利润空间。
• 成本上涨： 燃油价格、人力成本等因素的上涨，进一步挤压了快递公司的利润率。
• 电商格局变化： 电商行业的竞争格局变化也影响着快递行业的订单量和盈利能力。
• 技术升级投入： 各家公司都在进行技术升级和数字化转型，这需要大量的资金投入，也增加了成本压力。

中通快递的战略调整：

中通快递重回市场份额提升战略，显示出其对市场竞争的积极应对。这可能意味着中通快递将加大在价格和服务方面的投入，以吸引更多客户。然而，这种策略也存在一定的风险，需要谨慎权衡成本和收益。

投资建议：

投资者需要密切关注快递行业的发展动态，以及各家公司的经营状况和战略调整，根据自身风险承受能力进行投资决策。高盛的研报为投资者提供了一个重要的参考，但并非绝对的投资建议。 投资者应该进行独立的调研和分析，才能做出更明智的投资选择。 此外，关注区块链技术在物流领域的应用，例如提升供应链透明度和效率，也可能为投资者提供新的投资机会。区块链技术可以有效追踪包裹信息，提高物流效率并降低出错率，这对于快递行业的未来发展至关重要。